BND Scope: 14. Sayı - Kapanma Ekonomisinde Fed Faiz İndirdi

Eylül ayı enflasyonu %3’e çıktı; özellikle hizmetlerdeki fiyatlar kolay gerilemiyor. Fed politika faizini üç yılın en düşük düzeyine indirerek temkinli bir adım attı ancak Aralık’ta yeni bir indirim için kesin sinyal vermedi. Federal hükümetin kapalı kalması ekonomiye 7–14 milyar dolar arası bir yük bindiriyor ve resmî veri akışını aksatıyor. ADP’nin erken göstergeleri, istihdamda Ekim ortasına kadar ılımlı bir toparlanmaya işaret ediyor. USDOT’un (ABD Ulaştırma Bakanlığı) aldığı kararlar nedeniyle Delta ve Aeroméxico ortaklıklarını korumak için mahkemeye başvurdu. Japonya’nın ABD’ye yatırımları somut projelerle ilerlerken Meta ile Blue Owl, Louisiana’daki veri merkezi için büyük ölçekli ve sürdürülebilir bir finansman modeli kurdu.

Enflasyon: %3’te Direnç

Eylül’de yıllık enflasyon %3’e yükseldi. Aylık artışta bir miktar yavaşlama var; ancak özellikle hizmetlerde fiyatlar hâlâ kolay gerilemiyor. Enerji ve bazı mal grupları dalgalı seyrederken, kira ve hizmet kalemlerindeki direnç, para politikasında hızlı gevşeme beklentilerini sınırlıyor. Kısacası: Rakam ilk bakışta olumlu, ama hizmet enflasyonu hâlâ inatçı.

Sonuç:

Enflasyon %3 seviyelerinde ve hizmet enflasyonu dirençli; Fed temkinli ilerliyor; kapanma ekonomiye bir maliyet yüklüyor. Buna karşın ADP verileri, istihdamın dipten döndüğüne işaret ediyor. USDOT kararı, havacılık sektöründe özellikle uluslarası ortaklık yapılarıda belirsizliğe sebep olurken, ABD ile Japonya arasındaki proje listesi ve Meta–Blue Owl anlaşması, uzun vadeli yatırımların canlı olduğunu gösteriyor. Kısa vadede veri-körlüğü ve temkinli politikalar volatiliteyi yüksek tutabilir; orta-uzunda ise kritik mineraller, nükleer/enerji ve veri merkezi altyapısı gibi temalar sermaye akışını belirlemeye devam edecek.

Bu içeriğin İngilizce versiyonunu okumak için buraya tıklayın.

BND Consulting olarak, yatırım kararlarınızı destekleyecek içgörü ve stratejik yaklaşımlarla yanınızdayız. Sorularınız için her zaman buradayız.

Fed’den Ölçülü İndirim, Şartlı İlerleme

Fed politika faizini çeyrek puan indirerek üç yılın en düşük seviyesine çekti. Mesaj net: Bundan sonraki adımlar ekonomideki verilere bağlı; Aralık için bir indirim garantisi yok. Bu duruş, büyüme ve istihdam risklerini izlerken enflasyonun dirençli kalemlerine karşı ihtiyatı koruyor. Piyasalarda tepki iyimser ama temkinli.

Federal Kapanmanın Ekonomik Maliyeti Büyüyor

Federal hükümetin kapalı kalması ekonomiye 7–14 milyar dolar arasında bir maliyet çıkarabilir. Harcamalardaki gecikmeler ve ekonomik verilerin yayımlanmasının aksaması, şirketlerin karar ve planlama takvimlerini de bozuyor. Hükümet yeniden çalışmaya başladığında etkinin bir kısmı geri alınsa da tamamı telafi edilemiyor; özellikle ertelenen gelir ve harcamalarda kalıcı kayıp riski var. Kısacası, kapanma yalnızca Washington’un değil, bütün ekonominin sorunu.

ADP Verileri İstihdamda Pozitif Sinyaller Veriyor

ADP’nin haftalık verisi, Ekim ortasına kadar özel sektörde istihdamın yeniden artıya döndüğünü gösteriyor. Bu çok güçlü bir sıçrama değil; daha çok dipten dönüş. Buna rağmen hanehalkı harcamalarını desteklemesi açısından önemli. İstihdam artışı sürerken ücretlerde aşırı bir artış olmazsa, hizmet enflasyonu da kontrollü kalabilir.

Delta–Aeroméxico Ortaklığında Dava Süreci

İki ülke, yatırım mekanizması için ilk proje listesini açıkladı. Enerji, kritik mineraller, yarı iletkenler ve ileri imalat başta olmak üzere çok yıllı yatırımlar öne çıkıyor; nükleer (AP1000 ve SMR) dosyaları da aday projeler arasında. Bu liste, tedarik zinciri güvenliği ve yerli üretim kapasitesi için somut bir proje sıralaması ve görünürlük sağlıyor.

ABD–Japonya: 550 Milyar $’lık Proje Listesi

USDOT’un (ABD Ulaştırma Bakanlığı) ortaklığı sonlandırma kararının ardından Delta ve Aeroméxico, kararın yürütmesinin durdurulması için mahkemeye başvurdu. Ortaklığın askıya alınması, hat planlaması, kapasite ve fiyatlama üzerinde baskı yaratabilir. Yaz sezonu öncesindeki belirsizlik, uçuş ağlarının ve filo kullanımının yeniden düzenlenmesini zorunlu kılabilir. Bu karar, “sınır aşan ortaklıklarda yeni kurallar mı uygulanmaya başlayacak?” sorusunu da gündeme getiriyor.

Meta ve Blue Owl’dan Altyapı Modeli

Meta, Blue Owl fonlarıyla Louisiana’daki Hyperion veri merkezi için ortak girişim kurdu. Sermaye yapısı çoğunlukla Blue Owl’da; Meta inşaat ve işletmede ana rolü üstleniyor. Toplam geliştirme maliyeti on milyarlarca dolar; anlaşma kira sözleşmeleri ve belirli garanti mekanizmalarıyla çerçevelenmiş. Bu model, AI talebi ile fiziksel altyapı arasındaki eksende sürdürülebilir bir finansman modeli sunuyor ve inşaat, enerji ile ekipman tedarikine uzun soluklu talep yaratıyor.